Colette Kress, CEO interina, cobrava controles sobre garantias usadas para financiar clientes de IA; apoio inicialmente discutido para projeto da OpenAI caiu de US$ 250 bilhões para um teto contratual de US$ 105 bilhões
Durante uma reunião com os principais executivos financeiros da Nvidia, em agosto, Jensen Huang interrompeu uma apresentação de Colette Kress e a comparou a “um cervo diante dos faróis”. Também afirmou que ela era uma diretora financeira voltada a relatórios, não alguém capaz de ajudá-lo a definir estratégias e tomar decisões.
A cena foi reconstruída pelo Wall Street Journal, com base no relato de uma pessoa familiarizada com os comentários. Três meses depois, Huang deixou a Nvidia e Kress assumiu interinamente o comando da empresa.
A reunião tratava de uma questão central para os negócios da fabricante de chips: até onde a Nvidia deveria ir para financiar a expansão de companhias que comprariam seus próprios produtos. Kress vinha questionando como selecionar os projetos, calcular o valor das garantias e medir o retorno financeiro de compromissos que chegavam a dezenas de bilhões de dólares.
Uma apuração da Reuters publicada nesta sexta-feira (13) reforça esse papel. Segundo duas pessoas ouvidas pela agência, Kress atuava como um dos poucos contrapesos internos às apostas de Huang e entrou em conflito com ele e com a equipe comercial por causa de investimentos e garantias destinados a clientes como OpenAI e a empresa de infraestrutura Lambda.
Nvidia virou financiadora dos próprios clientes
Sob Huang, a Nvidia passou a oferecer investimentos e garantias capazes de reduzir o custo de financiamento de startups, empresas de computação em nuvem e construtoras de data centers. O dinheiro ajudaria essas companhias a instalar a infraestrutura necessária para comprar e operar chips da própria Nvidia.
Segundo o WSJ, o genro de Huang, Nico Caprez, e o vice-presidente Raj Mirpuri informaram a possíveis parceiros que a fabricante poderia organizar esse apoio financeiro em poucas semanas. Dezenas de empresas demonstraram interesse. Em algumas propostas, a Nvidia receberia uma parcela das receitas dos provedores de nuvem em troca do suporte de crédito.
Kress pressionava por critérios para escolher os beneficiados, precificar o risco das garantias e calcular quanto a Nvidia receberia em troca. Ela também tentou conter o avanço das negociações conduzidas por Caprez, promovido a vice-presidente em janeiro, segundo pessoas ouvidas pelo jornal.
O maior exemplo foi um campus de data centers no sul de Ohio, desenvolvido pela SB Energy para a OpenAI. Em julho, o WSJ informou que a Nvidia discutia oferecer uma garantia de aproximadamente US$ 250 bilhões para sustentar o financiamento do projeto.
O plano foi reduzido durante as negociações. Em agosto, a companhia anunciou oficialmente o acordo, com apoio à primeira etapa do campus e um investimento separado de US$ 1,5 bilhão na SB Energy.
O relatório trimestral da Nvidia detalha que a garantia contratada tem um teto de US$ 105 bilhões. Ela cobre parcelas definidas dos pagamentos de aluguel e energia referentes a 4,25 gigawatts de capacidade, distribuídos por nove data centers.
A obrigação começa a valer à medida que cada instalação entra em operação, com previsão a partir do ano fiscal de 2029, e diminui conforme a OpenAI paga os aluguéis. Portanto, os US$ 105 bilhões representam o limite de uma garantia condicionada, não uma transferência imediata da Nvidia para o projeto. A companhia mantém ainda a opção de apoiar uma expansão adicional de aproximadamente 3,8 gigawatts.
Contrapeso agora ocupa a cadeira principal
Kress não estava fora da estratégia de financiar o ecossistema da Nvidia. Como diretora financeira, defendeu publicamente os acordos e afirmou em agosto que os retornos sobre o capital investido seriam “excelentes”. Seu papel interno, segundo as apurações, era impor critérios financeiros à velocidade e ao tamanho das apostas defendidas por Huang.
A preocupação dos investidores é que a Nvidia ajude a financiar empresas que usam os recursos para comprar seus chips, ampliando simultaneamente a demanda pelos produtos e a exposição da fabricante à capacidade de pagamento dos clientes. Críticos do setor chamam esse circuito de financiamento circular.
Aos 59 anos, Kress está na Nvidia desde 2013. Antes, passou por Texas Instruments, Microsoft e Cisco. Pessoas ouvidas pela Reuters a descrevem como uma executiva pragmática e mais previsível do que Huang, com participação nas conversas realizadas nos últimos dias para tranquilizar clientes e fornecedores.
Um investidor de capital de risco disse à agência considerar improvável que outro executivo continue investindo nos próprios clientes com a mesma agressividade de Huang. As ações da Nvidia chegaram a cair 14% na quinta-feira (12), após o anúncio da renúncia, e fecharam o pregão em baixa de 4,3%.
Kress acumulará interinamente os cargos de CEO e diretora financeira enquanto o conselho procura um sucessor permanente. Ela estará no comando na terça-feira (17), quando a Nvidia divulgará seu próximo balanço trimestral.
Foto: Divulgação/Nvidia
Por: Daniel Pinheiro
